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财报前瞻 | 百度AI能力遭市场质疑!Q4季报AI展望能否给投资者带来信心?

百度 $09888.HK / $BIDU 将于今日(2月18日)美股盘前发布2024年Q4业绩报告。

根据彭博分析师的一致预期,百度Q4营收为335.6亿人民币,同比下滑3%;调整后净利润为48.2亿元,同比增长下滑38%;调整后每股收益为14.2元。

回顾百度过去8个财季表现,共有7次季度EPS超出市场预期,财报公布后的股价变动平均为±3.91%,最大涨幅为+3.97%,最大跌幅为-8.05%。财报日股价上涨概率为50%。

年初以来由“DeepSeek”引爆中概科技股牛市,恒生科技指数本轮涨幅超30%,而百度集团-SW同期涨幅仅为15%。在时间的推移之下,百度与最顶尖AI企业之间的差距似乎在拉大。

一方面,微信本周宣布接入DeepSeek布局AI搜索,市场担忧AI冲击下,百度这家传统搜索巨头将受到再次冲击,AI大模型时代下,公司搜索市场份额会面临重大挑战。

另一方面,百度AI大模型文心一言给出的表现并没有让市场满意。上周,阿里率先确认于苹果在国行iPhone AI的合作,百度作为率先布局AI且最早发布AI大模型的传统搜索巨头,确并没有第一时间受到苹果的青睐,AI能力受到市场质疑。

对此,百度上周终于宣布大模型开源,同时百度搜索正在灰度测试接入DeepSeek和文心一言深度搜索功能,文心一言将于4月1日起免费,6月30日起正式开源,以此应对竞争愈发激烈的AI搜索市场。

从公司各项业务来看,市场重点关注百度AI搜索改造展望,另外,AI赋能云业务、百度文库后的变现能力及Robotaxi商业化进程同样受到关注。

机构预计24Q4百度核心收入268 亿元,同比下滑3%,其中广告收入受宏观经济影响,预计同比下降接近8%。分析而言,短视频时代下公司广告业务难以获取市场增量。

另一方面,小红书、微信等平台接入大模型后,AI技术突破带来新的搜索产品形式,存量市场迎来激烈竞争。

对此中金指出,相比公司短期核心广告业务的压力,更重要的是,且市场暂时未观察到公司在搜索市场面对新的竞争压力时有特别好的应对策略。

根据百度AI DAY 活动,1 月份百度文库AI功能MAU 已突破9000 万人,付费用户已超4000 万,在全球范围内仅次于微软Copilot,付费率年同比增长60%。

云业务方面,截止去年11 月,文心系列模型日均API调用量达到超过15 亿次,相比半年前的2 亿增长了7.5 倍,日均处理tokens超过1.7 万亿。受益于行业对GPU云、大模型API调用需求的持续增长。

另外,2024 年底百度获准让10 辆自动驾驶车辆在中国香港北大屿山进行测试。此外,公司预计在RT6 规模化测试后,亏损压力或进一步降低。

Tipranks数据显示,业绩公布前,共有14位华尔街分析师给出评级,其中8个为“买入”评级,6个为“持有”评级,平均目标价106.47美元,上行空间9.22%。

高盛发布研究报告称,百度接入DeepSeek-R1/V3模型将带动百度云收入将加速增长,于2025年有盈利增长获利,称随着DeepSeek-R1/V3模型的减少推理成本显著降低。

该行支出,超大规模企业将受益于AI的采用率不断提高,更高的总推理收入仍能产生中超大规模企业,该行预期,百度将凭藉其极具竞争力的定价,成为主要受益者之一。

光大证券指出,截至24Q3百度超20%的搜索结果页面已融入AI 生成内容,后续广告业务有望逐步回升主要系对AI 问答、AI搜索商业化变现模式的探索。

同时,百度文库AI付费用户数创新高,百度AI仍具备较强竞争力,萝卜快跑有望持续扩展,对估值的正向作用或逐步体现,维持“买入”评级。

百度Q4财报将近,还有哪些相关行业的概念股值得关注?

各位聪明投资者是否看好百度本季度财报表现呢?欢迎大家留言讨论。

风险提示: 投资涉及风险,证券价格可升亦可跌,更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润,反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前,投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情,请细阅相关销售文件,以了解更多资料。倘有任何疑问,应征询独立的专业意见。

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